SpaceX是由伊隆•马斯克（Elon Musk）在2002年6月成立的火箭与航天器开发商，通过设计与制造可重复使用的太空运载火箭，将货物、人员和卫星载荷运送至太空，业务范围主要包括火箭发射、低轨通信、空间站运输和深空运输四大领域。
过去20年间SpaceX在航天领域创造了多项纪录：第一艘私人公司研制的航天飞船（龙飞船）、首家与国际空间站对接的私人公司、首家实现火箭重复使用的公司。如今 SpaceX 不仅开辟了商业航天发展的新模式，而且推动着人类未来探索太空的步伐。
截至2022年底，SpaceX进行了46轮商业融资，累计金额超130亿美元，投后估值增长迅速。最新一轮融资计划将筹集7.5亿美元，预计最新估值可达1370亿美元。
马斯克推崇硅谷互联网公司极简化、低成本、高可靠性的组织结构，通过组织扁平化，可以加速内部决策和管理过程，不同部门间的协作也会更加顺畅。
公司设有18位副总裁，各自分管不同的职能/专业/产品项目部门，并直接向高管汇报，这种模式使得公司即使发展到较大规模后，依然能保持较高的运行效率。
公司强调培养“高工资、高水平、高效率”的精英团队，截至2022年11月，公司共有11000名员工，与其他航天集团相比人员相当精简。
截至2020年公司共有员工6039人，其中研发工程师和技术人员总计5334人，占总人数比例达到88%。
冷战时期美国与前苏联展开了太空竞赛，在阿波罗登月计划期间，NASA的预算占比达到史上最高。随着登月成功，各类隐患暴露，导致NASA预算占比持续减少。
2003年，美国发布了《国家航天运输政策》和《美国国家航天政策》，NASA逐步退出近地轨道业务，将其承包给私营航天公司，自己则专注于科学研究和深空探测领域，这宣告了商业航天市场的正式开放。
创业初期，SpaceX连续3次发射失败，陷入破产危机，然而2005年末NASA开展的“商业轨道运输服务计划” （COTS）为其带来了转机。SpaceX 利用猎鹰9号火箭和“龙”飞船的组合方案获得了NASA的青睐，获得了COTS项目的接近4亿美元的资金，用于货运“龙”飞船的研发制造。
2012年5月，猎鹰9号搭载货运“龙”飞船为国际空间站运送货物，在成功交付货物后，从国际空间站离开并坠入太平洋。SpaceX作为有史以来第一家向国际空间站运送货物的私营公司，开创了历史先河，并从此声名鹊起。
2006-2018年，SpaceX从美国政府得到的项目订单高达80亿美元，是当时公司营收的主要来源，包括系统研制和服务采购。
SpaceX在火箭、飞船、卫星等各方面都得到了NASA的技术支持，且技术成果属于公司产权，这对SpaceX快速发展起到了非常重要的促进作用。
SpaceX的三个主要航天发射工位均租借于美国政府，相比自建发射台，租赁方式更加经济，而且能够利用空军和NASA提供的各位支持服务，这对于早期的SpaceX来说无异于雪中送炭。
随着发射订单的增加，为了保障发射节奏，SpaceX建设了第四座发射台“星舰基地”（Starbase），位于德克萨斯州博卡奇卡，是未来发射星舰飞船的地点之一。
在发射业务中，SpaceX相继自主研发了猎鹰1号、猎鹰9号、猎鹰重型火箭，正在研发的“星舰”运载系统计划在2023年完成首次轨道级发射和绕月飞行任务，或将成为全球现役推力最大的太空运载系统。
猎鹰9号是SpaceX研制的第一款可重复使用的两级火箭，可以将人员（需搭载龙飞船）和有效载荷安全可靠地运送到近地轨道，截至2022年底累计发射198次，是公司开展发射业务的主力产品。
运载火箭的研制复杂且耗资巨大，大幅度降低成本是研制中需要重点考虑的问题，其中火箭可回收技术是降低成本最核心且有效的方式，主流的火箭回收包括伞降回收、垂直返回及带翼飞回三种方式。
SpaceX采用垂直回收技术，在一级火箭分离后，通过姿态控制系统使一级火箭倒转，重启发动机反推火箭进入预定返回轨道。
猎鹰9号火箭于2010年6月首飞成功，并于2015年12月完成首次回收，火箭的回收和复用大幅减少了发射成本，进而降低发射报价，使得产品更具有市场竞争力。
SpaceX在产品设计上充分践行了“通用化、系列化、模块化”的设计理念，在动力系统、箭体结构、导航控制等领域尽力做到了与后续产品通用，避免重复投入，缩短了开发和生产周期。
“龙”飞船是在NASA的商业轨道运输服务（COTS）和商业补给服务（CRS）项目的支持下研发的可重复使用飞船，用来定期运载货物或人员往返国际空间站。
二代“龙”飞船有两种型号：分别为“载人龙”和“货运龙”。“货运龙”是简化版的“载人龙”，差别在没有配备座椅、舷窗、驾驶控制系统、生命维持系统以及超级天龙座推进器。
星舰全称为“超重-星舰”星际运输系统，采用船箭一体化设计，包括“超重”火箭级和“星舰”飞船级，两级均可实现复用。星舰有效负载能力约100-150吨 ，能将人员和货物送往月球 、火星或更远的地方。
马斯克表示，星舰系统由于兼具高负载和可重复回收，单次发射成本仅约200万美元，是猎鹰9号运载成本的十分之一，对应100吨的低轨道运载能力，每公斤有效载荷入轨成本降低至10美元。
星舰计划于2017年被提出，在历经整整4年的各种测试、点火、试飞后，SpaceX最早将于2023年4月17日在德克萨斯州的星舰基地（Starbase）进行首次完全集成的星舰飞行测试。
星舰将进行轨道级飞行测试，目标是低地轨道(LEO)，尝试绕地球飞行一圈，最后在夏威夷附近的太平洋上海上着陆。
SpaceX在生产制造上采用了继承性与创新性兼容的策略。一方面十分注重成熟设备与技术的应用，以降低成本为最优先。但针对关键部件，大胆采用创新技术，如自主研发的梅林发动机、制导系统、着陆支架等关键设备。
由于航天产业的供应链过于复杂，尽管SpaceX坚持零部件自研、缩短供应链，2019年仍然与超过500家供应商进行合作，主要分为原材料供应商（AML）和外包加工商（ASL）。
2019年SpaceX的原材料供应商共有245家，其中美国本土196家，海外49家。主要集中在金属材料领域，如不锈钢、镁、铝、铜、钛金属，其中不乏像美国钢铁、美国铝业、山特维克、三菱等材料龙头企业。
2019年SpaceX的外包加工商有268家，全部为美国本土企业，涉及热处理、电镀、检测、氧化、表面涂层、不锈钢钝化、清洁、焊接等工艺环节，共计2070个工艺节点。
随着火箭发射与回收日益成熟，以及星链组网密度逐渐提升，SpaceX多元的商业模式变得更加清晰，卫星发射业务、“星链”宽带通信服务、载人航天和运载服务是主要营收来源，公司也在积极拓展如“星盾”业务、点对点货物运输等新的商业模式。
发射总量：自从2008年首次成功发射猎鹰一号以来，SpaceX发射次数逐年攀升，2022年达到61次，成功率100%，同比增长96.8%，2023年的目标是完成100次发射任务。
发射结构：2022年美国发射火箭87次，其中SpaceX发射61次，占比超过七成，已成为发射的主力军。
截至2021年6月，政府订单收入为151.7亿美元，远超商业市场收入，为政府客户（NASA、美国空军等）提供发射服务是公司最为稳定的资金来源。
在商业市场领域，SpaceX坚持通过低发射报价，从而获得较多发射次数的策略。除了接收商业公司订单外， 针对中小型卫星，SpaceX推出了拼车计划，以更低的成本进入太空。目前该服务发射到太阳同步轨道（SSO）的价格为27.5万美元/50千克，每增加1千克额外再收5500 美元。
SpaceX在2015年提出星链（Starlink）项目，通过发射卫星建立低轨星座，为全球范围尤其偏远地区提供全天候、低成本的互联网覆盖。
星链V1.5卫星单颗重量约为295公斤，主要部件包括激光通讯设备，可展开的太阳能电池板，离子推进器以及四个相控阵天线。
星链共规划了两代三期：一代星链由第一期和第二期星座构成，二代星链由第三期星座构成，三期星座总规模接近4.2万颗卫星
2019年星链星座正式启动以来，卫星入轨数量逐年增多，2022年成功入轨1732颗，同比增长75%。
根据Ookla测试，星链宽带下载速率为102-103Mbps、上传速率为40-42Mbps、延迟18-19ms，与地面宽带大致相当；价格方面，经过涨价后，天线终端收费599美元/套，每个月需另外支付120美元服务费。
2022年12月19日，SpaceX宣布星链用户数量超过100万人；正式进入45个国家，主要覆盖欧洲、美洲和大洋洲，并计划2023年扩张至亚洲、非洲和中东地区。
除传统的地面家用和商用外，“星链” 应用场景也拓展到房车、海洋、航空、物联网领域。
自从星链卫星参与俄乌冲突之后，外界逐渐认识到了星链的军事化用途。2022年12月，SpaceX推出了“星盾”卫星网络，主要面向政府客户，重点围绕三个领域：地球观测、安全通信和载荷托管。
我们认为，星盾计划是基于星链V2.0卫星平台，着眼于政府和军方需求开发的一类专用产品与服务，即星链服务功能的拓展。
随着“龙”飞船日益成熟，载人航天与货运走向商业化。SpaceX拥有四艘载人“龙”飞船，已执行NASA的6次载人航天计划（Crew-1~6 ）。
2022年8月31日，NASA 与SpaceX再次签订14亿美元订单，将在2030年前发射5次载人“龙”飞船，用于执行Crew-10~14的载人航天任务。
据SpaceNews报告，美国空军授予SpaceX公司一份为期五年、金额高达1.02亿美元的合同，由以展示运载火箭把货物运往世界各地的技术和能力，这也是美国空军有史以来最大的火箭货运合同，不过这份合同并未指定采用的运载火箭。
目标是星辰大海
来源：国海证券
本文转载自：航空制造网
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